圣诞假日香港消费商场淡静，出境人次较入境多近四成，引发媒体广泛评论。关于此论题笔者曾多次撰文，本文企图站在愈加微观的视点，以内地供应链革新为主线，分析香港购买力北移的深层次原因。

  官方多个方面数据显现，圣诞假日四日香港出境人次超220万，入境人次约160万，出境较入境人次多37.5%。抛去港人出境旅行要素，北上消费成为“旅行赤字”的首要驱动力。事实上，消费转向趋势已贯穿全年。除掉机场、港珠澳大桥、启德邮轮码头及港澳客运码头数据，本年3月至11月，香港居民均匀每月北上483万人次。而内地访港旅客的历史纪录呈现在2018年，当年游客赴港均匀每月425.3万人次。便是说，本年港人北上人次已超越内地南下的峰值水平。

  关于本轮北上消费狂潮，外界多归结为人民币价值降低、报复性外游、本港服务质素欠佳等原因，但上述均为周期性变量，未能提醒本轮消费转向的本源，背面重点是了解内地产出价格的调整。

  眼下内地企业面临需求缺乏、库存高企的应战，自动紧缩赢利空间、以求收回现金流。这一改变从经济数据中清晰可见：11月份通胀数据跌幅双双扩展，CPI同比降0.5%，PPI同比降3%；而规划以上工业增加值同比实际增加6.6%，不只高于前一个月的4.6%，环比增速亦为近十年来的高点。价格指数与工业出资呈现违背，反映价格机制正在发动。厂家下调价格影响需求，促进终端销价格格继续下滑，但上游出产量与出资额则坚持增加。

  咱们从出口数据中也能看出一些端倪：质料及其加工品、终端产品的出口金额在下降，但消费品的出口数量呈现了逆势走高。多个方面数据显现，本年前十个月，以美元计价，稀土出口金额同比降27.7%，出口数量则增加7.7%；液晶平板显现模组出口金额同比降4.1%，出口数量则增加1.4%。由此可知，中国经济正在价格调理中完成慢复苏。

  习惯上游“以价换量”的趋势，零售商们也在活跃整合供应链，履行“薄利多销”战略，傍边又以山姆会员店为代表的仓储式大卖场开展最为迅猛。山姆母公司沃尔玛11月发表三季报显现，期内涵中国商场完成接连第五个季度的成绩增加，淨销售额录得45亿美元，同比增加25.3%。山姆则提及，在曩昔的十二个月，经过途径优化共节约9亿元人民币的本钱。公司将这笔资金用于价格补助，协助几十款货架产品的价格长时间下调。

  在此布景下，内地零售商场堕入价格激战。本年8月，盒马推出“移山价”进行促销；10月13日，盒马又宣告线%，一起宣告敞开扣头化革新。此外，永辉超市在自家门店里增设“正品扣头店”；零食企业良品铺子也在近期发动了大规划降价。

  上世纪九十年代，沃尔玛与家乐福也曾先后进入香港商场，但均以失利告终。其间症结并非是随声附和的“香港租金、人力本钱过高”，而是在土地资源独占的环境下，出产要素定价权高度集中，外来零售商无法经过整合供应链构成价格优势。

  两地产品的价值差由来已久，曩昔“反向代购”仅限于港漂学生集体，但现在内地供应链冲击波外溢，加之本港中产家庭的消费偏好也在改变。“本地薑”有必要及时作出调整赢利预期，方能习惯零售业态的大变局。